长期投资一定能获益！

转载一个《钱经》的文章。 他的表格还不错！值得一看！不过文章内容明显为了吸引眼球，胡说八道！ 一点投资概念都没有！ २-३ 年好意思写出来是 长期投资， 一点投资的基本理念也没有！ 我们讨论基金投资时候， 所说的短期 1 年或2年， 3年到5年我们可以定位中期， 5年以上 长期！ 一个有计划有目标的投资者，所作的投资计划往往是超过5年的！

中国的投资市场 就是被这些个不懂装懂，还要大放厥词误人子弟的人所摧残！ 不过这个仁兄所作的表格还可以， 比我勤快， copy 下来，留作 证明熊市投资 基金选择的重要性！

不扯了，下去睡觉了！

长期投资一定能获益吗?

基金投资者应该坚持长期投资,最重要的论据是基金必须要长期投资才能较好地获益。那么我们还是首先来看看,长期投资就一定能获益吗?

首先我们把分析的范围作个限定——关心这个问题,一般是对股票投资比例较大的偏股型基金而言。因为偏债型基金总体收益波动较小,取得较稳定的正收益比较容易。

还是先从国内基金的历史情况来看。表1列出了国内各种类型开放式基金从2003年以来的年加权平均收益率,以德胜基金净值指数收益率来代表。

表1:各类型开放式基金

德胜基金净值指数	2003	2004	2005	2006	2007迄今
股票型基金	17.32%	-0.67%	-0.83%	110.03%	56.28%
偏股混合型基金	17.77%	3.01%	2.91%	107.58%	45.50%
配置混合型基金	-	2.38%	1.24%	87.08%	55.46%
偏债混合型基金	7.87%	-0.06%	10.59%	33.75%	17.12%
转债混合型基金	-	-	9.05%	90.67%	61.10%
债券型基金	3.31%	-0.95%	7.32%	4.21%	6.35%
保本型基金	-	1.49%	6.40%	43.59%	27.11%
开放式基金	15.20%	1.22%	1.64%	84.93%	51.91%

注:2007年数据截至2007年7月6日

说明:表1列出了国内各种类型开放式基金从2003年以来的年加权平均收益率,即使在熊市,基金的平均水平还是正收益。

从表1的结果来看,情况还不错。即使在熊市下的2004、2005年,开放式基金平均也取得了正收益,只有股票型开放式基金出现连续两年亏损。但这是从平均意义上来看,而基金投资者是无法买到一篮子基金的。如果从单个基金来看,情况就远非如此了。在2004-2005年的熊市中,不少基金出现了较大幅度的亏损。超过20%的基金连续两年净值下跌(表2)。可见,如果以两年～三年的期限来看,长期投资并不一定能够赚钱。事实上,由于熊市下基金的赚钱效应不明显甚至发生较大面积的亏损,2004年-2005年是基金业发展较为缓慢的时期。

表2:各年度基金亏损率

年度	基金数量	亏损率
2003	109	1.83%
2004	151	64.90%
2005	193	24.35%
2006	272	0.00%
2007	290	1.03%

注:2007年数据截至2007年7月6日

说明:万一你选到了糟糕的基金,长期也不能降低风险。

国 内基金业的历史不够长。我们从国外证券市场和基金业的历史来看。虽然几十年间长期收益率明显高于其他投资资产,但在股票市场历史上不乏出现长期熊市阶段的 例子。如美国二十世纪七十年代的股灾,日本股市泡沫破灭后长达十余年的熊市等。在这样的熊市阶段,多数的长期投资者只能忍受下跌。但是在很多场合中,长期 投资被当成了投资者必须遵循的法宝。为什么长期投资如此受到重视呢?这也是有原因的。因为投资者往往在市场波动来临时惊慌失措,往往在错误的时点作出错误 的投资决策。例如在牛市高涨的阶段进入,在熊市底部撤出投资;最关键的,许多投资者在遭受打击后退出了股票市场,转而进入债市等低风险市场。这样投资的最 终结果,的确不如长期持有股票类资产不动,哪怕中途忍受较长时间的熊市阶段。

如果长期投资的期限跨越了一个或几个完整的股市周期,那么发生亏损的概率是很小的。这不但对于基金投资如此,甚至对于股票投资也是如此。但是如果投资的期限并没有跨越股市周期,而是恰好处在熊市阶段,那么这个阶段就会让信奉“长期投资”的投资者备受折磨。

因此,笼统地说“长期投资是最好的获益方式”是很模糊的,通常用来证明这一观点的论据是十年、二十年,甚至几十年的平均投资收益。但接受这一观点的投资者往往眼中的长期投资是两年、三年的投资。

抽文:如果长期投资的期限跨越了一个或几个完整的股市周期,那么发生亏损的概率是很小的。但投资者往往在市场波动来临时惊慌失措,在错误的时点作出错误的投资决策。

我 们把这个观点加以限定,“在牛市阶段的长期投资,和跨越市场牛熊多个周期的长期投资,有很大的可能赚钱,而且平均年收益率有很大的可能明显高于其他投资品 种,如债券、外汇、黄金等等。”或者说,长期投资一定能够赚钱是指在平均意义上,超过十年以上的投资。如此一改,这个命题就清晰了许多。

所以对于是不是长期投资就一定能够赚钱,投资者要先问自己两个问题:(1)假如自己的投资期限并不是长达十年以上,那么自己打算投资的这个时间段是处于股市的上升期(牛市)、震荡期(平衡市)、还是持续下跌期(熊市)?(2)假如买基金是为了养老、教育储备等长期投资目的,那么自己是否能够接受持有并被动忍受阶段性下跌的风险。

幸运的是,目前我们基本上可以说处在牛市阶段。所以目前,我们可以说长期投资(两年)的风险很小。