股市颶風 債市再造避風塘

股市颶風 債市再造避風塘

2008/09/15

【聯合晚報╱記者嚴珮華╱台北報導】 投資避風港 你找到了沒？ 全球股災，隨著美股上下大洗三溫暖，今年股市多激情，沒有強烈的心臟難以承受，但買股票都賠錢，今年以來全球股市大跌15%，而美道瓊指數下跌13%，在 未來經濟成長走緩下，現在大戶、法人都在找，什麼是相對安全的投資標的? 結果發現，債市逆勢上漲，以抗通膨債今年以來不跌反漲5.12%，而公債、MBS、新興市場債都是上漲，成為當前投資的安全避風港。 德盛安聯投信表示，隨著油價下跌、美元轉強，二房最大危機結束，目前投資界最新的投資趨勢轉向債市，認為歐債、高評等公司債與MBS(抵押貸款債權證券)最被看好，提高債券組合增加投資安全。 景氣這麼差 你受傷了沒？ 根據英國經濟學人雜誌最新公布未來經濟成長預估，今年全球經濟成長率為2.8%，明年為2.6%，今年已是近五年來首次低於3.0%，明年更低於今年。並預估美國今、明兩年經濟成長率只有1.0%，表示明年景氣比今年更差。 面臨全球金融危機前途不明，經濟與金融研究公司Global Insight建議投資人買進高評等的歐洲政府債券以降低波動。德盛安聯四季回報債券組合基金經理人王銘祥表示，主因於歐元區除了經濟面臨衰退，歐洲央行可能降息，令歐債投資債價值浮現。 歐債、高評等公司債 有表現機會 除了歐債之外，王銘祥認為高評等公司債與MBS(抵押貸款債權證券)也深具表現機會，主因景氣下滑將帶動殖利率下跌，且在經濟環境不穩定的情況下，高品質 的資產為最好的投資標的，而近一年的表現來說，也以高評等債券、MBS與公債表現突出。尤其是美國政府接管二房之後，債券市場最直接的受惠者為MBS，因 MBS的債信擔保層級由房地美(Freddie Mac)與房利美 (Fannie Mae)更加向上提高，因此在投資MBS時更不需擔心違約、倒帳的風險，因為背後的擔保機構為聯邦房屋融資局，為二房所發行的MBS提供更強力的背書。 防禦型資產 你投資了沒？ 在全球景氣未落底前，王銘祥建議增加防禦型資產比重，以現階段來說，以佈局高評等公債與公司債為保護資產的最佳做法。目前全球央行因抗通膨升息、降息腳步不一，因此，建議投資人採全球債券組合基金，以免錯失債市的獲利利基。

价值型基金和成长型基金投资策略的差异

在中国至少现在看来基金风格非常明显的还比较少. 只有个别结构非常明确的基金可以让我们做到分散投资.

价值型基金和成长型基金投资策略的差异

陈 榕 | 2004/2/23 0:00:00 www.cn.morningstar.com

　　基金经理的投资风格可以是价值型投资，或是成长型投资。相应地，基金的投资风格可分为价值型、成长型和平衡型。

　　 价值型投资风格的基金经理热衷于"低买高卖"的投资策略，因此价值型投资的第一步就是寻找"价格低廉"的股票。衡量股票是否"价格低廉"的有两种方式。一 种是用模型计算出股票的"内在价值"，如果股票的市场价值比内在价值低，则为值得买入的"低价股"。另一种是根据股票的市盈率（市价/每股收益）等价格倍 数指标，与股票历史水平或行业平均水平进行纵向和横向的比较。然而，尽管市场上存在着形形色色低价股，基金经理通常仅投资于那些股价预期在将来会上升的公 司。

　　价值型投资风格的基金经理往往钟情于公用事业、金融、工业原材料等较稳定的行业，而较少投资于那些市盈率、价格收入比等价格倍数等高的股票，如 高科技、生物制药和医疗器械等行业的公司。但即使都是价值型投资，每个基金经理挑选股票的标准可能不同：有的喜欢那些深陷泥沼的、一般投资者不会购买的公 司；有的较为传统，投资那些暂时出现困难的公司；而有的不仅衡量公司的成长性还考虑其价格是否合适。

　　 价值型基金通常是价值型投资风格的，大部分投资上述较稳定的行业的公司，但有时也会一部分投资那些价格适宜的高科技甚至生物制药的公司。

　　 成长型投资风格的基金经理通常关注公司的成长性，包括收入的增长性或净利润的增长性。有些基金经理还考察自由现金流量的增长性，即扣除了成本费用和资本性 支出等因素。每个基金经理对公司成长性的期望可能不同，如美国有些基金经理表明其只购买收入增长率在20％以上的公司股票。

　　成长型投资的基金经理通常更注重公司的长期成长性，而较少考虑购买股票的价格。他们较少投资于已进入成熟期的周期性行业，如工业原材料行业；而 青睐那些具有稳步成长性的行业，如医药行业，以及市场波动较大的股票（即使是周期性行业），如高科技股。对于那些收入预期增长前景抱十分"乐观"的公司， 即使市价比内在价值高，投资者也愿意购买其股票，因此其价格倍数也相应较高。成长型投资的基金经理的具体选股方式也不一，有的完全不考虑股票的内在价值， 有的成长性和内在价值一起考虑。

　　 晨星根据10个因素将基金分为价值型基金、成长型基金和平衡型基金三种投资风格。通常，价值型基金比成长型基金的波动性低。当然也有例外，因此投资者应仔细察看每只基金的具体情况。

　　 如果投资者想将其投资在价值型和成长型之间平衡，有两种方法。一是购买混合了价值型风格和成长型风格的平衡型基金，或是将其资金一部分投资于价值型基金，部分购买成长型基金。

基金分红与抢购基金

基金投资 扫盲专用... ...
用计算器算一下就不会这么盲目了.... ....

基金分红与抢购基金

王蕊 | 2007/7/8 0:00:00

国内老百姓喜好基金分红，常常发生在封闭式基金即将实施年终分红时，中、小投资者对分红的基金青睐有加，不仅助长了二级市场价格大幅填权，也使部分分红基金折价率呈缩小趋势；当开放式基金发布分红预告时，不少投资者争相询问“基金要分红了，我该不该买？”，尤其是当基金即将实施大比例分红，并打着“净值恢复至1元”的口号时，多数投资者便毫不犹豫得进场了……

买基金与基金分红有什么必然联系吗？晨星认为，投资者应该关注以下几个问题……

ð 清楚了解分红条款

基金分红是基金实现投资收益后，将其分配给投资人。一般来说，基金可以选择任何时间进行分红，但实际中基金通常做法是积累一定的数量的收益后再进行分红。基金的收益分配政策会有所不同，除了符合法规要求外，也有各自的考虑，投资人应关注招募说明书中的收益分配条款。

例如收益分配的次数，每只基金都有些差别，你可以查看最近的更新公告或咨询基金公司的客服人员。又如每只基金对"符合有关基金分红条件"的注释，有的基金只要满足净值大于1元的条件，而有的基金必须满足基金当年实现收益。

货币市场基金收益分配的时间相对固定。《货币市场基金管理暂行规定》中规定货币市场基金应当每日进行收益分配，多数基金则会选定每个月中固定的一天集中支付收益。

ð 投资者为何追捧即将分红的封闭式基金

去年9月1日，基金泰和与基金分红双双分红，成为2006年率先实现年内分红的基金，成为去年市场最闪亮的两只基金，11月是封闭式基金分红改制的创始月，多家基金公司将旗下封闭式基金的分红方式由“每年分配一次”改为“每年度至少分配一次”。基金修改分红契约和实施分红的举动使封闭式基金行情不断延续升浪。2007年上半年刚刚结束，封闭式基金在年中分红的预期下酝酿着下一轮行情。投资者为何追捧即将分红的封闭式基金？

与 开放式基金不同的是，封闭式基金不能通过赎回来获取现金收益。购买封闭式基金的投资者获利的渠道包括二级市场赚取资本利得和现金分红。然而，历史上国内封 闭式基金净值长期徘徊在面值以下，老持有人还要面临基金长期高折价率的尴尬。因此，在丧失流动性、长期收益无法得到保障的时候，现金分红满足了部分投资者 落袋为安的需求。同时，目前国内封闭式基金如果增加换手率，将收益兑现分配给投资者，预期的现金分红将十分可观。此外，封闭式基金分红理论上可以扩大基金 的折价率，这无疑提高了绩优封闭式基金的吸引力。不容忽视的是，封闭式基金分红后可能会出现填权迹象，这是投资者热情追捧的结果。

ð 走出开放式基金分红的误区

基金分红后，基金净值会下降。例如基金分红前的净值为1.1元，分红0.01元后基金净值会下降为1.09元。有些人认为由于分红后基金净值下降，基金比较“便宜”，因此分红后购买比较划算。特别是今年上半年多家基金公司对旗下基金实施大比例分红，净值1元的基金着实令不少投资者怦然心动。其实，这是一种误解。

假 设在权益登记日和分红再投资日之间市场没有波动，那么投资者无论是在分红前购买还是之后购买，其拥有的资产没有差别。这是因为，虽然分红前购买可获得分红 并转换成基金份额，但分红后购买由于基金净值下降，同样的申购金额可购买更多的基金单位。当然，现实中基金净值会由于市场波动而发生变化，从而导致分红前 购买和分红后购买所拥有的基金资产略有差别，但在市场波动不大的情况下，这种差别并不大。

例如，你投资10000元购买基金，分红前基金净值为1.1元，申购费率为1.6％，从而可获得10,000/[(1+0.016) ×1.1]=8947.75份基金单位。假设基金实施每10份基金单位0.25元的红利分配时，分红后基金净值下降为1.1－0.025＝1.075元，你会获得8947.75×0.025＝223.69元，即可转换成208.09份基金单位，这时你共有9155.83份基金单位。如果分红后购买，你可购买的基金单位也是10,000/[(1+0.016) ×1.075]=9155.83份。

华尔街观察：谁在投资美国共同基金

华尔街观察：谁在投资美国共同基金

作为世界最发达的经济体，美国的投资品种非常发达，房产、基金、股票、债券和外汇等投资方式应有尽有，而对投资大众来说，最普遍的理财方式就是购买共同基金。

　 　据美国投资公司协会调查数据显示，2006年约有48%的美国家庭持有共同基金，基金持有人达9600万人，平均每3个美国人中就有一个是共同基金持有 者。而在美国家庭的金融资产结构中，共同基金更占据了47%的比重。调查显示，美国70%的基金投资者至少有10年“基龄”，自然年龄中位数是48岁，家 庭金融资产中位数是12.5万美元。

　　美国投资公司协会的最新调查显示，截至2006年11月底，美国共同基金管理的资产达 10.281万亿美元，在全球基金市场占据了53%的比重，相当于美国2005年国内生产总值83%。在美国，基金业特别是共同基金已俨然成为最大的金融 机构体系，并对人们的日常生活有着举足轻重的影响力。

　　市场表现优异

　　据美国投资公司协会的数据，在1997年到2006年的十年里，平均有近80%的受调查基金持有人表示，共同基金优异的市场表现是他们青睐共同基金的首要因素。

　 　美国投资公司协会的调查发现，投资者对共同基金的好感程度与纽约股市标准普尔500种指数的表现呈现出高度正相关关系。二者的满意程度均在2000年达 到历史最高点，并于2001年到2003年期间逐步下降；之后，从2004年开始每年均有所上升，2006年更达到了2001年以来的最高值。

　 　调查显示，基金公司在投资者心中的满意程度由以下因素决定，但比重有所不同：基金的业绩表现（44％）、投资者对基金公司的熟悉程度（15％）、专业财 务顾问的观点（14％）、金融市场的现状（11％）、家庭和朋友的意见（8％）、股票市场的波动性（6％）以及基金公司的媒体宣传（2％）。可见，大部分 投资者将基金的业绩表现作为他们选择基金的最重要因素。

　　安全系数更高

　　对直接投资股票高风险的回避也是美国人热衷 共同基金的一个重要原因。虽然从股票通常比基金能获得更多的收益率，但在资本市场上，风险与收益是息息相关的，一般民众对于数以千计的股票和债券无所适 从、难于判断。如果购买基金，可以让专业化的投资团队来替自己完成保值增值，还可以通过组合投资实现投资的多元化，分散投资风险。用美国投资公司协会新闻 发言人爱德华·戈尔顿的话来说就是：“当美国人面临太多股票无所适从时，发现共同基金恰恰是他们投资股票市场的康庄大道。 ”

　　调查显 示，42%的受调查基金持有人表示，因为股市波动风险太大的原因，他们选择了比股票更为安全的共同基金。分散组合投资是基金的一大法宝，因为对于一般中小 投资者而言，要想通过全球资本市场来分散国内投资风险、分享海外市场增长机会并不容易，但实力强大的基金公司完全可以做到这一点。

　　2006年，在美国共同基金投资者持有的4.8万亿美元股票资产中，为追逐海外市场特别是新兴市场上高于华尔街的回报，有8110亿美元(即17%)的基金投资了外国的公司，这是有史以来美国国内共同基金持有海外证券资产的最高比例。

　 　实践证明，投资海外市场特别是新兴市场的基金，收益普遍高于投资美国国内市场的基金。以2005年和2006年为例，投资美国国内市场的基金平均回报率 分别为6%和12.9%，而投资国际市场的基金平均回报率分别为11.5%和20.2%。其中，投资亚洲新兴市场的基金平均回报率更分别为19.9%和 36.9%，让持有人喜笑颜开。

　　养老金为最大资金来源

　　美国共同基金的蓬勃发展，与其养老金体制也是密不可分的。 随着二战后婴儿潮一代老龄化时代的到来，养老金市场日益庞大，需要稳定且持续增值的投资渠道，于是共同基金成为其投资首选，目前养老金已是共同基金的最大 资金来源，所占比重高达65%。这样，固定缴费养老金计划已经成为投资者购买基金的主要渠道，超过60%的持有人通过这些计划拥有共同基金。在基金持有人 中，有49%出生于1946年-1964年的婴儿潮时代。

　　调查显示，有92%的美国基金投资人选择退休养老为其购买基金的财务目标，而养老金在共同基金中的资产比例也从上世纪90年代初的20%不断上升，成为了基金最大的机构投资者。养老金的不断积累和壮大，为基金市场提供了源源不断的长期资金来源。

　 　在基金的投资理念上，美国人比较崇尚股神沃伦·巴菲特的投资哲学：“买进被市场低估的股票，长期持有以获利”。数据显示，美国基金持有人自上个世纪80 年代牛市以来的平均持有周期是3年-4年左右，这反映了美国基金持有人将基金视为理财工具，而非短炒工具，他们通常不会随短期市场波动而频繁进出。

　 　此外，共同基金对美国公司的运作也具有重要的影响力。美国最大的基金公司富达基金管理着1.25万亿美元的资产，这些钱大部分投到众多的公司股票中，因 而富达基金也成为许多上市公司的大股东，并参与董事会的决策。正如巴菲特所说：“我们在投资的时候，要将我们自己看成是企业分析家，而不是市场分析师或经 济分析师。”

积小胜为大胜 巧用LOF基金套利

积小胜为大胜 巧用LOF基金套利

我没有详细花时间去验证这个方法，通过此方法套利首先你要有多点钱，然后你要有时间。 有空仔细验证一下 看看回报率 再说。

◆概念：LOF：上市型开放式基金（Listed Open-ended Fund），是一种可以在交易所挂牌交易的开放式基金，具有封闭式基金和开放式基金双重特色。投资者既可以像封闭式基金那样买入、卖出，也可以像开放式基金那样申购、赎回。◆套利原理：如果二级市场价格高于基金单位净值的幅度超过手续费率，投资者就可以从基金公司申购LOF基金份额，再在二级市场卖出基金份额；如果二级市场价格低于基金单位净值的幅度超过手续费率，投资者就可以先在二级市场买入基金份额，再到基金公司办理赎回业务完成套利过程。◆实战（以南方积极配置基金为例）：一、参考单位净值南方积极配置基金每交易日公布4次单位净值，分别是9:30、10:30、11:30、14:00。投资者申购、赎回是按当日收盘后公布的单位净值来计算的。所以，投资者套利主要的参考单位净值是下午2:00。二、交易费用假设申购费率为1.5%，赎回费率0.5%，买卖佣金0.2% 。投资者买入基金、然后赎回，交易成本接近0.7%；卖出基金、然后申购，交易成本接近1.7% 。三、套利准备1、买卖交易用的深市A股账户、申购赎回用的深圳开放式基金账户。2、由于二级市场交易系统和一级市场申购赎回系统的分立，如果投资者在交易所买入基金，然后再对这笔基金赎回的话，要进行跨系统转托管，一般第3天才能赎回基金。这样的话，时滞就影响了套利的成功。因此，如果投资者要套利的话，必须在两个系统都有仓位。假如投资者本金20万，可以买入10万基金，然后把5万基金转托管到申购赎回系统，那个各个系统都有5万仓位，平时以5万为基准套利，这样投资者就能同时等量的进行套利。四、正式套利投资者关注二级市场价格变动，当出现套利空间的时候，投资者还需判断当前参考的单位净值到收盘前变动幅度和变动方向。由于价格实时变动，而申购赎回总是以收盘后的单位净值为准，因此投资者需先交易，后申购赎回。当一个套利成功后，要把仓位重新进行转托管，保持两个系统都有等量的仓位。五、套利者成功经验积小胜为大胜，LOF套利者关注价格和净值变动，只为套利的成功，而不关注其未来的走势，不以做多和做空盈利。保持这种心态，是套利者长期成功的关键。对于普通投资者来说，每日收盘之后的总结是想当重要的。如果能建立起实用的套利模型，并随时根据情况调整参数，将会极大地增强套利的成功率。

选择基金的分红方式

现在还有人问我用什么分红好。。。 。。。 此文扫盲专用

选择基金的分红方式：现金分红与份额分红开放式基金的分红方式有两种，一种是现金红利，另一种为基金份额红利。在封闭式基金中，投资者只能选择现金红利方式分红，因为封闭式基金的规模是固定的，不可以增加或减少。投资者一般都了解现金红利，目前国内的封闭式基金规定必须将不低于90%的基金当期实现收益以现金形式分配给基金持有人。基金的现金红利分配方法如同股票现金分红，按照每个投资者的持有份额进行分配，如果您持有某个基金10万份基金单位，每基金单位分红0.20元，那么您可以得到2万元现金红利。同样在上述分红情况下，如果您在投资时选择了基金份额分红，而分红基准日的基金单位净值（第二天公布）为1.20元，那么您可以分到20000÷1.20＝16667份基金单位，这时您持有的基金份额变更为116667份。基金份额红利又称为转投资，即将分得的现金红利继续投入该基金，不断滚存，扩大投资规模。对于这种转投资，通常情况下基金管理公司是不收取申购费的，鼓励投资者继续投资本基金。如果申购费率为2%，您选择现金红利，然后再投资该基金的话，那么您只能购买到（20000－20000×2%）/1.20＝16333份基金单位，比直接选择基金份额红利少了334份。投资者看好一基金的话，不妨考虑选择基金份额分红；如果您定期需要现金收益贴补家用的话，您应该选择现金分红。大多数基金管理公司都会允许投资者更改分红方式选择，所以即使您的收入情况、家庭开支情况发生了较大的变化，也不用担心，您可以向基金管理公司提出更改申请。一般来看，投资成长型基金的投资者抗风险能力较强，注重资本的成长和积累，比较适合选择基金份额红利的分配方式；而投资平衡型基金和收益型基金的投资者比较注重平稳和现金收益，可以选择现金红利的分配方式。

选择基金的七大因素

选择基金应考虑的七大因素

■确定自我的投资能力与风险承担度：选出一支适合自己的基金，远比选择一支最赚钱的基金来的重要，故除了自我的资产配置外，依自我的风险承受度，选择低风险（投资组合较为分散）低报酬或高风险（投资组合较为集中）高报酬的基金进行投资。
■决定投资标的与投资范围：此步骤与自我风险的评估具相关性，以投资标的来说：股票型基金的风险就比债券型及货币型基金高；投资范围则依区域型、单一国家型及全球型而各具不同的风险。一般来说，基金风险最小的为保本型基金，其次依次为收益型基金、平衡型基金、成长收益型基金、成长型基金、积极成长型基金。
■选择基金评鉴上的常胜军：基金过去绩效并不代表未来绩效，但往往这些基金都经过了时间的考验，其稳定性必然较受肯定。因此，基金的历年绩效将是重要的参考指针，尤其是三年以上的投资报酬率，因为在前面曾经建议过基金最好从事长期的投资，所以长期的表现就格外的重要，所谓绩效好坏的认定是要以同一类型的基金来做比较，如此才具有准确性及客观性。
■选择适当的基金规模：基金的资产若太小，所能购买的股票的种类也有限，较难分散投资风险，且每基金单位所分担的行政费用较高；但若基金规模太大，则持股调整上的灵活性差。
■比较短、中、长期绩效的表现：投资者可比较同类型基金一、三、五年，甚至十年的基金平均报酬率和标准差，以分析其报酬和风险情况。
■选择具合理收费的基金：投资人除了了解显性的基金成本外，亦须了解基金的隐性成本，即反映于基金净值的上费用，如基金年管理费、保管费及行政费用等。
■选择好的基金经理人：一个好的基金经理人能在多头行情中造就比大盘优异的绩效，在空头市场时则能分散风险降低损失，这都要归功于基金经理人的能力，经验，反应，所以公开说明书中记载的经理人学历经历，及各管道的消息都是必要留意的。

如何选择基金公司

选择基金公司，绩效稳健放首位！

下面所有的废话就是要说明，选基金公司业绩很重要，但是稳健更加重要。稳定并且有好的业绩的公司就是极品了。

选择好的基金公司和选择好的基金是同等重要的，一家好的基金公司需具备以下条件：基金操作的绩效稳健优异：投资基金的目的在于获利赚钱，若是这家基金公司所操作的基金绩效不佳，无论其有多么强而有力的背景或是公司特权，对投资人来说都是没有意义的。不同的基金公司总有不同的操作风格，基金绩效当然也不尽相同，一般来说，选择旗下基金绩效都有中上水准表现的投信公司较为稳当，投资人可视股市状况直接在同一家投信公司转换投资的基金，省去转换之间须耗费的心力及时间。产品线完整：产品线完整是指各种类型、各种风险程度、各种报酬水准，以及各种投资标的（如股票、债券、货币市场工具）的基金都，有可供不同投资需求、偏好的人选择，也可因应景气循环供投资人变换投资。可考虑选择产品种类较多且平均表现也不差的基金公司投资。良好的服务品质：虽说投资基金的手续轻松便利，但投资人总是会对买卖流程、基金相关讯息有着大大小小的问题，因此投信公司是否能够实时提供完整且有用的投资相关信息、分析建议，服务人员的专业性及服务态度都是投资人该列为评估的地方。资产管理规模：除了产品完整性之外，基金公司所管理资产规模也会间接影响各基金的操作绩效及公司的服务品质。资产规模越，大公司的管理费收入越多，在经营公司及操作基金的成本大致固定的情况下，更能吸收优秀人才、添置设备，增设交易据点，提供更多的服务。若基金的绩效差异不大，选择较大的基金公司较为有利。

如何择机投资恰当的基金

投资共同基金时应思考的三个问题

开篇第一章！我们来谈谈钱说说基吧！！！

投资最大的目的是要获得良好的报酬！因此，选择一值得长期投资的标的，便显得分外重要。合乎自己个人财力状况、预估收益与绩效良好的基金，除了可以协助投资人有效的理财规划外，也直接影响收益的多寡。一般而言，投资人在投资共同基金时应该先作思考评量的方向，主要有三个的问题：第一：是要投资什么类型的基金；第二：是应该何时进场投资第三：何时获利或停损卖出。而基金投资就如同经济与产业中则有所谓的景气循环，通常景气循环可以分为四个阶段：景气复苏期、景气扩张期、景气高原期以及景气衰退期。各类型的基金在不同的景气循环下有不同的表现，因此投资人也可以参考景气循环的状况来调整投资的组合。

景气复苏期经济由谷底回升，企业获利增加，设备利用率上升，而通膨压力尚未出现，利率仍维持稳定时，是股票型基金【成长或积极成长型】最佳投资时机。景气扩张期经济持续成长使闲置的资源如产能与就业人口完全被利用，再增加的需求就会导致工资或产品价格上升，通货膨胀压力渐渐升高，利率也会有向上调升的现象，此时保值的房地产最具有上涨潜力，因此投资人可以选择以资产股为主要投资对象的基金类型或是黄金能源等类型的基金，而个性保守的投资人，则可透过购买兼具成长与收益的平衡型基金，以收长期稳健成长之效。景气高原期经济在成长一段时间后，为抑制通货膨胀而调升利率，经济成长速度减缓进入高原期，企业获利下滑，此时最好是投资货币市场基金或债券型基金，以保本持盈。经济衰退期当经济陷入衰退期时，政府会调低利率来刺激经济成长，长期债券价格将上升，此时投资债券型基金是比较好的选择。投资人透过对景气阶段的判断，可以掌握不同种类基金的最佳投资时机。不过值得注意的是，景气的判断并不容易。不同的国家、产业都有不同的景气循环周期，因此在投资时也要同时注意其中的不同。所以，如果投资人担心自己对于景气与买卖时机的判断力不足时，采取定期定额投资方式基本上可以将景气循环所带来的投资风险降低，以长期投资的眼光来看，其大部分的绩效均能超越大盘与定存利率。此外，投资人也可以利用景气循环的观念来搭配长、短期投资的需求，例如：短期就需使用到的资金，不适合投资在景气循环期较长的产业或投资工具。一般而言，房地产的景气循环周期长过股市的循环周期；新兴市场的景气循环周期则会较已开发国家来得短。