股市颶風 債市再造避風塘

股市颶風 債市再造避風塘

2008/09/15

【聯合晚報╱記者嚴珮華╱台北報導】 投資避風港 你找到了沒？ 全球股災，隨著美股上下大洗三溫暖，今年股市多激情，沒有強烈的心臟難以承受，但買股票都賠錢，今年以來全球股市大跌15%，而美道瓊指數下跌13%，在 未來經濟成長走緩下，現在大戶、法人都在找，什麼是相對安全的投資標的? 結果發現，債市逆勢上漲，以抗通膨債今年以來不跌反漲5.12%，而公債、MBS、新興市場債都是上漲，成為當前投資的安全避風港。 德盛安聯投信表示，隨著油價下跌、美元轉強，二房最大危機結束，目前投資界最新的投資趨勢轉向債市，認為歐債、高評等公司債與MBS(抵押貸款債權證券)最被看好，提高債券組合增加投資安全。 景氣這麼差 你受傷了沒？ 根據英國經濟學人雜誌最新公布未來經濟成長預估，今年全球經濟成長率為2.8%，明年為2.6%，今年已是近五年來首次低於3.0%，明年更低於今年。並預估美國今、明兩年經濟成長率只有1.0%，表示明年景氣比今年更差。 面臨全球金融危機前途不明，經濟與金融研究公司Global Insight建議投資人買進高評等的歐洲政府債券以降低波動。德盛安聯四季回報債券組合基金經理人王銘祥表示，主因於歐元區除了經濟面臨衰退，歐洲央行可能降息，令歐債投資債價值浮現。 歐債、高評等公司債 有表現機會 除了歐債之外，王銘祥認為高評等公司債與MBS(抵押貸款債權證券)也深具表現機會，主因景氣下滑將帶動殖利率下跌，且在經濟環境不穩定的情況下，高品質 的資產為最好的投資標的，而近一年的表現來說，也以高評等債券、MBS與公債表現突出。尤其是美國政府接管二房之後，債券市場最直接的受惠者為MBS，因 MBS的債信擔保層級由房地美(Freddie Mac)與房利美 (Fannie Mae)更加向上提高，因此在投資MBS時更不需擔心違約、倒帳的風險，因為背後的擔保機構為聯邦房屋融資局，為二房所發行的MBS提供更強力的背書。 防禦型資產 你投資了沒？ 在全球景氣未落底前，王銘祥建議增加防禦型資產比重，以現階段來說，以佈局高評等公債與公司債為保護資產的最佳做法。目前全球央行因抗通膨升息、降息腳步不一，因此，建議投資人採全球債券組合基金，以免錯失債市的獲利利基。