“中国H股与A股将趋同”

英国《金融时报》记者联合报道
2007年6月21日 星期四

-->-->
摩根大通(JPMorgan)中国证券市场部董事总经理李晶(Jing Ulrich)表示，随着中国企业在香港上市的H股和在内地上市的A股逐步趋同，H股将在一段时间内表现强于A股。
她提到的第一个因素是估值：“目前A股的市盈率已经是H股的两倍。上证综合指数的市盈率为42.64倍，而H股的市盈率只有19.96。”
其次，随着一系列公司在上海证交所发行上市，A股的市场供应量正在迅速攀升。最新一家计划在上海上市的公司是中国石油(PetroChina)。李晶指出：“我们认为，今年将有价值800亿美元的新股在中国内地和香港上市，但内地的股票发行总额将首次超过香港——甚至可能达到香港的两倍。”
第三，中国最近放宽了对合格境内机构投资者(QDII)的规定，赋予中国金融机构投资境外股票的更大自由度，香港预计将从中受益。“随着QDII机制的发展和成熟，更多内地资金将流向香港。这将有助于A股与H股的趋同过程。”
李晶表示：“中国政府喜欢渐进式市场改革。中国禁不起急剧调整，因为这会阻碍长期的市场改革，并且可能引发社会动荡。”